Chulalongkorn University Theses and Dissertations (Chula ETD)

Other Title (Parallel Title in Other Language of ETD)

ผลกระทบของการตอบสนองต่อโควิด-19 ของรัฐบาลต่อความสามารถในการพยากรณ์ผลตอบแทนหุ้น

Year (A.D.)


Document Type


First Advisor

Narapong Srivisal


Faculty of Commerce and Accountancy (คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี)

Department (if any)

Department of Banking and Finance (ภาควิชาการธนาคารและการเงิน)

Degree Name

Master of Science

Degree Level

Master's Degree

Degree Discipline





Recession is known to cause an increase in stock return predictability. The COVID-19 pandemics had not only resulted in sickness and loss of life but also plunged global economy into recession prompting governments to come up with measures to combat the disease. This paper first confirms that return predictability increased due the spread of COVID-19 using data from 41 countries on variations of popular predictors. Furthermore, it shows that government responses to COVID-19 alleviated the pandemic, the recession and reduced the return predictability with varying impact for different government measures. However, cases and deaths from COVID-19 which should have intensified the recession were found to have an insignificant impact on the return predictability.

Other Abstract (Other language abstract of ETD)

ในสภาวะเศรษฐกิจถดถอย ความสามารถในการพยากรณ์ผลตอบแทนหุ้นจะเพิ่มสูงขึ้น การแพร่ระบาดของโควิด-19 นั้น นอกจากจะทำให้ผู้คนล้มป่วยและเสียชีวิตแล้วยังทำให้เศรษฐกิจโลกเข้าสู่สภาวะถดถอยอีกด้วย รัฐบาลทั่วโลกจึงได้ออกมาสร้างมาตรการต่างๆเพื่อตอบสนองต่อภัยจากเชื้อไวรัสนี้ งานวิจัยนี้เริ่มต้นจากการหาค่าความสามารถในการพยากรณ์ผลตอบแทนหุ้นที่เพิ่มขึ้นจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 โดยใช้ข้อมูลจาก 41 ประเทศและตัวแปรในการพยากรณ์ทางเศรษฐศาสตร์ต่างๆ นอกจากนั้นงานวิจัยนี้ยังแสดงผลให้ทราบว่าการตอบสนองของรัฐบาลต่อโควิด-19 สามารถแก้สภาวะเศรษฐกิจถดถอย และลดความสามารถในการพยากรณ์ผลตอบแทนหุ้นลงได้ โดยแต่ละมาตรการนั้นยังมีผลแตกต่างกันไปอีกด้วย อย่างไรก็ตามงานวิจัยนี้พบว่าการติดเชื้อและการตายจากโควิด-19 ซึ่งควรจะทำให้สภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงขึ้นนั้นกลับไม่มีผลอย่างมีนัยสำคัญต่อความสามารถในการพยากรณ์ผลตอบแทนหุ้น



To view the content in your browser, please download Adobe Reader or, alternately,
you may Download the file to your hard drive.

NOTE: The latest versions of Adobe Reader do not support viewing PDF files within Firefox on Mac OS and if you are using a modern (Intel) Mac, there is no official plugin for viewing PDF files within the browser window.