Chulalongkorn University Theses and Dissertations (Chula ETD)

Other Title (Parallel Title in Other Language of ETD)

การวิเคราะห์ผลประกอบการและความคงอยู่อย่างต่อเนื่องของผลประกอบการของกองทุน หลักฐานจากกองทุนในประเทศไทยและกองทุน Luxembourg UCITS

Year (A.D.)


Document Type


First Advisor

Nathridee Suppakitjarak


Faculty of Commerce and Accountancy (คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี)

Department (if any)

Department of Banking and Finance (ภาควิชาการธนาคารและการเงิน)

Degree Name

Master of Science

Degree Level

Master's Degree

Degree Discipline





This paper aims to compare the performance and persistence of equity Mutual Funds between Luxembourg equity UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) and Thai equity Funds that are investing a minimum of 90% of their total portfolio in Thai equity market during a 5 years period (May 2013- April 2018). The tests are conducted via (i) static or unconditional measures including the Sharpe, Treynor, Jensen ratios; (ii) dynamic or conditional measures using Treynor-Mazuy, K. Shukla and Gregory B. van Inwegen indicators; (iii) control - robustness measures with Brown and Goetzmann, Murthi et al. performance persistence indices. The paper is based on monthly data collected from Morningstar including 20 Luxembourg and 151 Thai open-end invested in Thai equity funds. The results show that, on average, Thai and Luxembourg funds perform equally well; still the most statistically significant difference, between the two countries, appears to be linked to the average Beta, as well as the results of DPEI - DEA Portfolio Efficiency Index robustness test which seems to be in line with Murthi (1997) with the correlation between DPEI and the Sharpe ratio while transaction costs variables appear to be significant with fund performance.

Other Abstract (Other language abstract of ETD)

วิทยานิพนธ์ฉบับนี้มีวัตถุประสงค์หลักเพื่อเปรียบเทียบผลประกอบการและความคงอยู่อย่างต่อเนื่องของผลประกอบการระหว่างกองทุนหุ้นลักเซมเบอร์ก อิคิวตี้ และกองทุ้นหุ้นของประเทศไทย โดยทุกกองทุนในงานวิจัยจะต้องมีพอร์ตโฟลิโอการลงทุนในหุ้นของประเทศไทยอย่างน้อย 90 เปอร์เซ็น ข้อมูลในการวิจัยเป็นข้อมูลรายเดือนระยะเวลา 5 ปี (เดือนเมษายน 2556 - เมษายน 2561) ในการวัดผลประกอบการได้ใช้วิธีการดังนี้ 1. แบบไม่ผันผวน (static) หรือการวัดผลแบบไม่มีเงื่อนไข ประกอบไปด้วยอัตราส่วนชาร์ป เทรเนอ และเจนเซ่น 2. แบบผันผวน หรือการวัดผลแบบมีเงื่อนไข โดยใช้วิธีวิธีการของเทรเนอ-มาเซย์ และคณะ 3. การทดสอบความคงอยู่ของผลการดำเนินงาน โดยใช้วิธีวัดดัชนีความคงอยู่อย่างต่อเนื่อง ของ บราวน์ และโกซแมน และ เมอร์ธิและคณะ แหล่งข้อมูลหลักจากมอร์นิ่งสตาร์ ประกอบไปด้วย กองทุนลักเซมเบอร์ก 20 กองทุนและกองทุนเปิดของประเทศไทยที่ลงทุนในหุ้น 151 กองทุน ผลการทดลองพบว่าผลประกอบการระหว่างกองทุนทั้งสองประเภทโดยการวัดค่าเฉลี่ยบีต้า มีความแตกต่างกัน รวมถึงผลของความคงอยู่อย่างต่อเนื่องของผลประกอบการก็เช่นเดียวกัน



To view the content in your browser, please download Adobe Reader or, alternately,
you may Download the file to your hard drive.

NOTE: The latest versions of Adobe Reader do not support viewing PDF files within Firefox on Mac OS and if you are using a modern (Intel) Mac, there is no official plugin for viewing PDF files within the browser window.