Chulalongkorn University Theses and Dissertations (Chula ETD)

Other Title (Parallel Title in Other Language of ETD)

ผลกระทบของสัดส่วนนักลงทุนสถาบันและการประเมินมูลค่าต่อราคาของหลักทรัพย์ที่ถูกปรับเข้าหรือออกจากดัชนี SET50

Year (A.D.)


Document Type

Independent Study

First Advisor

Boonlert Jitmaneeroj


Faculty of Commerce and Accountancy (คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี)

Department (if any)

Department of Banking and Finance (ภาควิชาการธนาคารและการเงิน)

Degree Name

Master of Science

Degree Level

Master's Degree

Degree Discipline





This study examines the impact of institutional ownership and valuation on stock price around the changes in index constituents. Specifically, this paper studies the significant SET50 index during the period of 2014 – 2021. According to the empirical result, there is an asymmetric price response between index additions and index deletions. The effects from exclusions are considerably stronger than from inclusions. The findings also show that percentage ownership of institutional investors and abnormal return are positively correlated in case of exclusions but not for inclusions (though insignificant). Companies deleted from the index result in lower institutional holdings and subsequently exhibit lower share prices. Moreover, stock valuation has no effect on stock price in response to the announcement of index inclusion and exclusion.

Other Abstract (Other language abstract of ETD)

วิจัยนี้ศึกษาผลกระทบของสัดส่วนนักลงทุนสถาบันและการประเมินมูลค่าต่อราคาของหลักทรัพย์ที่ถูกปรับเข้าหรือปรับออกจากดัชนี SET50 ในช่วงปี 2557 - 2564 ผลการศึกษาพบว่าราคาของหลักทรัพย์ที่ถูกปรับเข้าดัชนีและราคาของหลักทรัพย์ที่ถูกปรับออกจากดัชนีตอบสนองอย่างไม่สมมาตร ผลกระทบต่อการถูกปรับออกจากดัชนีมีความรุนแรงมากกว่าการถูกปรับเข้าดัชนี อีกทั้งยังพบว่าสัดส่วนของนักลงทุนสถาบันและอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ที่มากกว่าปกติมีความสัมพันธ์ในทิศทางเดียวกันสำหรับกรณีที่ถูกปรับออกจากดัชนี แต่ไม่ใช่สำหรับกรณีที่ถูกปรับเข้าดัชนี บริษัทที่ถูกปรับออกจากดัชนีมีสัดส่วนนักลงทุนสถาบันที่ลดลงและส่งผลให้ราคาของหลักทรัพย์ลดลง นอกจากนี้การประเมินมูลค่าไม่มีผลกระทบต่อราคาของหลักทรัพย์ที่มีการปรับเข้าหรือปรับออกจากดัชนี



To view the content in your browser, please download Adobe Reader or, alternately,
you may Download the file to your hard drive.

NOTE: The latest versions of Adobe Reader do not support viewing PDF files within Firefox on Mac OS and if you are using a modern (Intel) Mac, there is no official plugin for viewing PDF files within the browser window.