Chulalongkorn University Theses and Dissertations (Chula ETD)
การบริหารงานพันธบัตร
Other Title (Parallel Title in Other Language of ETD)
The management of Thai Government Bonds
Year (A.D.)
1989
Document Type
Thesis
First Advisor
พนม ทินกร ณ อยุธยา
Faculty/College
Graduate School (บัณฑิตวิทยาลัย)
Degree Name
รัฐประศาสนศาสตรมหาบัณฑิต
Degree Level
ปริญญาโท
Degree Discipline
รัฐประศาสนศาสตร์
DOI
10.58837/CHULA.THE.1989.460
Abstract
การศึกษาวิจัยครั้งนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อศึกษาปัญหาการบริหารพันธบัตรในตลาดแรกและตลาดรองและแนวทางแก้ไขเพื่อการพัฒนาการบริหารพันธบัตร ผลการศึกษาวิเคราะห์วิจัยพบว่า การบริหารตลาดแรกและตลาดรองมีปัญหา 6 ประการ คือ 1. อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรปรับเปลี่ยนบ่อยเฉลี่ยปีละ 2-3 ครั้ง ทำให้เกิดความสับสนในหมู่ผู้ถือกรรมสิทธิ์ใบพันธบัตร และเกิดความยุ่งยากในการจัดการ สามารถแก้ไขโดยให้อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลขึ้นลงตามค่าเฉลี่ยของอัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารพาณิชย์ 2. การเก็บภาษีเงินได้ดอกเบี้ยพันธบัตร เฉพาะส่วนที่เกินกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากออมทรัพย์ของธนาคารพาณิชย์ ก่อให้เกิดความไม่มั่นใจแก่ผู้ลงทุนในพันธบัตร ถ้าหากใช้ค่าเฉลี่ยของอัตราดอกเบี้ยเงินฝากออมทรัพย์ของธนาคารพาณิชย์ ในวันที่ออกพันธบัตรมาคำนวณภาษีเงินได้ จะทำให้ผู้ลงทุนสามารถทราบผลตอบแทนได้แน่นอน และทางการสามารถประมาณการรายได้รายจ่ายล่วงหน้าได้ด้วย 3. การขาดแคลนพันธบัตรที่ออกจำหน่าย เนื่องจากทางการมีนโยบายลดการกู้เงินภายในประเทศนั้นลง หากเปลี่ยนหลักเกณฑ์การดำรงพันธบัตรรัฐบาลของธนาคารพาณิชย์ตามเงื่อนไขการเปิดสาขาลดลงจากร้อยละ 16 ให้เหลือร้อยละ 14 เท่ากันทุกธนาคาร จะช่วยให้มีพันธบัตรเหลือเพียงพอจำหน่ายในตลาดแรกและตลาดรองด้วย 4. ค่าธรรมเนียมที่ให้แก่ตัวแทนจำหน่ายไม่จูงใจที่จะให้มีการขยายพันธบัตรออกไปสู่ประชาชนนั้น ถ้ามีการอนุญาตให้นำมูลค่าพันธบัตรมาพิจารณาในการจัดสรรวงเงินให้กู้และซื้อลดตั๋วเงินให้แก่ธนาคารพาณิชย์ และการให้เงินรางวัลแก่เจ้าหน้าที่หรือพนักงานของหน่วยงานที่เป็นตัวแทนจำหน่ายแล้ว จะเป็นสิ่งจูงใจให้มีการจำหน่ายพันธบัตรได้มากขึ้น 5. สถานที่จดทะเบียนกรรมสิทธิ์มีน้อยเกินไปเพียง 4 แห่ง ณ ธนาคารแห่งประเทศไทย และสาขาของธนาคารนั้น ถ้าเพิ่มพันธบัตรเป็นประเภทผู้ถือ จะช่วยให้เกิดความคล่องตัวขึ้น และการขยายสาขาของธนาคารแห่งประเทศไทยอีกหลายแห่งในเวลาไม่นาน คงแก้ปัญหานี้ได้ 6. การประสานในตลาดรองที่ยังมีน้อยมากนั้น ถ้าแก้ไขได้ ถ้านำเทคโนโลยีสมัยใหม่ทางด้านคอมพิวเตอร์และใช้ระบบศูนย์สารนิเทศข้อมูล โดยมีศูนย์กลาง ณ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย หรือ ณ ธนาคารพาณิชย์แห่งใดแห่งหนึ่ง จะช่วยอำนวยความสะดวกในการติดต่อระหว่างตลาดรองต่างๆ ได้
Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-No Derivative Works 4.0 International License.
Recommended Citation
เบญจานุวัตร, แจ่มจรัส, "การบริหารงานพันธบัตร" (1989). Chulalongkorn University Theses and Dissertations (Chula ETD). 42536.
https://digital.car.chula.ac.th/chulaetd/42536